Американские компании E & P

Резюме

  1. Энергетические компании в целом неэффективны.
  2. Американские нефтяные компании получат выгоду от падения запасов и ускорения спроса со стороны развивающихся рынков.
  3. Ослабление доллара приведет к ралли товарооборота.

Нефтяные компании отлично справляются с рыночными условиями. SPDR S & P Oil & Gas Exploration ETF ( ХОР ) вырос почти на 10% с начала года. Тем не менее, ралли на рынке нефти только началось. Массовое отставание прошлых лет теперь превращается в огромную возможность даже по текущим ценам.

https://static.seekingalpha.com/uploads/2018/5/9/31557165-15259041061554043.jpg

Недооценка

Одна из вещей, которые мы наблюдали в последние несколько месяцев, — это возможный энергетический прорыв. Посмотрим на SPDR Select Sector Energy ETF (XLE), в который входят Exxon Mobil ( XOM ) и Chevron ( CVX ). Цены, наконец, вырвались из падающей тенденции. Другими словами, мы видим первый успешный прорыв с момента начала крушения в 2014 году. В этот момент мы наконец видим, что деньги возвращаются в сектор.

При этом соотношение цен ETF и S & P 500 находится на самом низком уровне с 2005 года.

https://static.seekingalpha.com/uploads/2018/5/9/31557165-15259041943386064.png

Несмотря на повышение цен на нефть, ценные бумаги, связанные с нефтью, значительно отставали. Хотя цены на нефть на ~ 150% выше, чем их минимумы 2016 года, ценные бумаги, связанные с нефтью, выросли в среднем на 40-60%. Из-за их неполноценности мы полагаем, что огромные возможности для инвестора существуют в акциях, связанных с энергетикой.

Что движет ценами на нефть?

Одним из основных факторов, лежащих в основе цены на нефть, является тот факт, что запасы продолжают снижаться. На рынке 2014-2015 годов запасы достигли новых максимумов, вызванных увеличением производства и снижением спроса. Однако эта тенденция остановилась, как показывает график ниже.

https://static.seekingalpha.com/uploads/2018/5/10/31557165-15259498052732465.png

Более того, давление на запасы продолжает расти, поскольку мировой спрос на нефть был пересмотрен выше на 150 000 б/д, в то время как развивающиеся рынки, такие как Индия, как ожидается, вырастут в нефтяном спросе почти на 100% в этом году по сравнению с прошлым десятилетием.

Индийский рост спроса на нефть, вероятно, превысил 300 000 б/д в годовом исчислении в течение первого квартала, чтобы достичь еще одного рекордного максимума. Ожидается, что индийский спрос на нефть вырастет на 300 000 б/д в этом году (и это, скорее всего, будет пересмотрено выше), что представляет собой почти 100% -ное ускорение со средним значением 175 000 б/д за последнее десятилетие.

Этот всплеск спроса на нефть является обычным явлением, когда развивающиеся страны достигают определенного уровня благосостояния, что позволяет среднему классу расти. В этот момент вы получаете взрывной спрос на нефть.

Более того, будущая добыча, вероятно, будет снижена из-за низких капитальных затрат в нефтяном и газовом бизнесе США. Несмотря на то, что на приведенном ниже графике нет 2018 года, ясно видно, что компании продолжали инвестировать, как будто ожидали, что нефть упадет до 25 долларов или ниже. Независимо от того, что думают об этих решениях капиталовложений, маловероятно, что компании смогут наращивать производство в течение следующих нескольких месяцев.

https://static.seekingalpha.com/uploads/2018/5/10/31557165-1525950648554.png

Более того, одним из важных факторов является доллар США. Сильный доллар оказывает давление на сырьевые товары, учитывая, что весь основной товар торгуется против доллара. Более того, развивающиеся рынки имеют долги в долларах. Другими словами, более низкий доллар предоставляет этим странам возможность расти.

На данный момент мы можем оказаться на пороге крупного подъема товаров, поддерживаемого более слабым долларом.

Особенно нефть будет извлекать выгоду из дальнейшего снижения запасов и ускорения спроса на развивающихся рынках.

Все это происходит, в то время как доллар, скорее всего, будет ослабевать дальше с массивным давлением на иностранные центральные банки для повышения ставок.

Инвесторы, которым нравится избегать выбора отдельных акций, могут купить SPDR S & P Oil & Gas Exploration ETF ( XOP ), который является сбалансированным нефтяным ETF. Топ-10 холдингов имеют общий вес чуть менее 23%. Это означает, что, покупая XOP, вы получаете выгоду от вероятного восстановления без необходимости зависеть от нескольких крупных игроков с большим весом. Кроме того, фонд имеет коэффициент расходов 0,35%, что очень мало для отраслевого ETF, такого как XOP.

https://static.seekingalpha.com/uploads/2018/5/11/31557165-15260459274808571.png

Отличным кандидатом для инвестиций является — Devon Energy ( DVN ).

Ключевым выводом является то, что энергетические фирмы будут продолжать ускоряться.

 

Департамент аналитики

IT Capitals WM