NHI — безопасные дивиденды с возможностью роста

Резюме

  • Стареющее поколение послевоенного беби-бум должно стать потенциалом роста для National Health Investors.
  • Крепкий баланс, опытная управленческая команда и впечатляющий рост денежного потока.
  • Привлекательная цена за долгосрочные высокодоходные инвестиции.

Инвестиционная тезис

Люди обычно инвестируют в REIT (Real Estate Investment Trust) за их привлекательные выплаты дивидендов (поскольку они должны распределять по меньшей мере 90% их налогооблагаемого дохода для акционеров) и потенциал для долгосрочного роста капитала. Таким образом, они обеспечивают хороший вариант как для пенсионеров, так и для людей, ищущих регулярный поток дохода.

National Health Investors — это высококачественная медицинская REIT, которая владеет диверсифицированным портфелем недвижимости в более чем 30 штатах США. Ее денежные потоки являются безопасными и регулярными, так как его арендаторы занимаются предоставлением медицинских услуг и помощи пожилым людям большому и растущему старшему поколению в США. NHI — это привлекательный дивидендный доход в размере 5,7%.

Понимание бизнеса

NHI является самоуправляемым инвестиционным трастом недвижимости, который был зарегистрирован в 1991 году. Он занимается владением и финансированием объектов здравоохранения, таких как вспомогательные жилые помещения, квалифицированные учреждения для престарелых, специализированные больницы, общины для приема гостей и медицинские офисные здания.

REIT владеет диверсифицированным портфелем более 216 объектов здравоохранения в 32 штатах США, из которых почти 65% являются старыми жилыми объектами, а остальные в основном состоят из квалифицированных медицинских учреждений.

Источник: Презентация NHI

Доходы

 

Бизнес-модель, которая почти невосприимчива к капризам экономического цикла, обеспечивает сильный конкурентный потенциал NHI. Доход от аренды составляет большую часть доходов REIT, что снижает зависимость от программ государственного страхования.

Источник: Презентация NHI

Учитывая, что его клиенты оказывают основные медицинские услуги, REIT должен извлечь выгоду из быстрого роста стареющего населения в США, который, по прогнозам, к 2050 году возрастет более чем на 60%.

Успех REIT зависит от его местоположения и портфеля недвижимости. Его портфель аренды остается сильным, и он не имеет значительного срока аренды до 2026 года. NHI также расширяет портфель жилья и медицинского обслуживания пожилых людей и объявила о приобретении недвижимости в прошлом году на 165,6 млн. долларов.

Прибыль

NHI имеют огромный потенциал для расширения как в органическом, так и в неорганическом плане в будущем. Сильная клиентская база в сочетании с растущим стареющим населением предлагает дальнейший потенциал роста.

Баланс с низким уровнем заемных средств и дисциплинированный подход к созданию стоимости гарантируют, что NHI имеют доступ к низким затратам по займам. Его бережливая операционная модель также помогает в создании значимого рычага управления.

NHI сопоставляют свои затраты по займам с инвестициями, которые обеспечивают прибыль от каждой инвестиции.

Перспектива роста дивидендов

NHI вознаграждают своих инвесторов сильным ростом дивидендов, уменьшая коэффициент выплаты AFFO, что помогает сохранить избыток AFFO для реинвестирования в будущий рост.

REIT выплатил дивиденды за последние 15 лет подряд. Это делает его частью списка элитных дивидендных компаний.

В течение последних шести лет NHI опубликовала свой дивидендный доход в 7% CAGR, что лучше, чем средний показатель равный 4%. Он в последний раз повысил свой последний дивиденд на 5,5%, а также имеет относительно низкую выплату в размере 66%, что дает ему достаточно места для будущего роста выплат.