Carbo Ceramics: продажи налажены и денежный поток улучшается

Резюме

  • Продажи выросли на 148% в последнем квартале.
  • Расходы уменьшаются.
  • Баланс наличности сильный и лишь немного меньше долгосрочного долга.
  • Долгосрочная задолженность представляет собой очень небольшой процент основных средств.

Carbo Ceramics (CRR) — технологичная компания, что предоставляет услуги нефтегазовым и промышленным компаниям. Акции компании получили поддержку от квартальных результатов. Продажи начали восстанавливаться, заметное улучшение денежного потока начинает появляться.

Рынок керамических проппанов неожиданно быстро обрушился. Но компания тем временем вошла в песчаный бизнес. Это дало возможность компании предоставлять более широкий ассортимент продукции своим клиентам. Песочный бизнес способствует улучшению денежного потока, за счет использования свободных мощностей. Carbo Ceramics теперь предлагает полный комплект проппантов для промышленности. Это отличает компанию от многих конкурентов, которые предлагают только некоторые из этих продуктов.

Компания потеряла около 26 миллионов долларов от продажи российского бизнеса. Кроме того, еще 10 миллионов долларов это накладные расходы. Но руководство выручит около 100 миллионов долларов от продажи некоторых активов.

Результаты квартального отчета:

  • Выручка за третий квартал 2017 года составила 50,2 млн. долл. США, увеличившись на 148% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
  • Годовой доход за 2017 год вырос на 74% по сравнению с аналогичным периодом 2016 года.
  • Уровень наличных средств увеличились с 50,6 млн. долл. США до 77,9 млн. долл. США.

Квартальная прибыль была намного выше среднего показателя за год. Таким образом, рост продаж ускоряется.

Песчаный бизнес показал наибольшее увеличение объема продаж. Но песок также является самым дешевым проданным продуктом. Компания поддерживает высокие уровни наличности на протяжении последнего года. Расходы сократились почти в два разы. Таким образом, сумма наличных средств продолжает расти. Руководство также начало ликвидировать и модернизировать оборудование, прежде чем оно стало полностью устаревшим.

Долгосрочный долг никогда не был серьезным грузом для компании. Во время худших времен менеджмент всегда располагал достаточным количеством наличных денег для погашения всех долгов. Но текущий остаток наличных средств может уменьшить задолженность почти до номинальной суммы активов.

Долгосрочной целью управления является снижение зависимости компании от продаж керамических проппанов. Руководство также хотело бы снизить зависимость компании от нефтегазовой отрасли. Новые продукты проппанта дифференцированы и гораздо более ориентированы на технологию, чем старый керамический расклинивающий наполнитель.

Руководство Carbo Ceramics рассчитывает на светлое будущее, поскольку новые продукты хорошо продаются. Баланс очень прочный. Уровень наличности относительно высок. Продажи ускоряются. В следующем году руководство компании ориентируется на квартальную рентабельность к концу финансового года. Баланс наличных средств и остаточная стоимость активов (за вычетом задолженности) обеспечивают значительную защиту от сбоев.

Наша рекомендация покупать акцию с текущих уровней с целью $17 за акцию до конца 2018 года.

Департамент аналитики

ITcapitals Wealth Management