Летние инвестиции: взгляд на круизную индустрию

Резюме

  • Крейсерская индустрия — это 34 миллиарда долларов. Спрос увеличился на 62% в период между 2005 и 2015 годами и опережал сектор общий услуг на 22% в период с 2008 по 2014 год.
  • Только 3 компании контролируют 85% доли мирового круизного рынка.

Лето, сезон круизной индустрии в полном разгаре, рассмотрим возможности роста «большой тройки»: Carnival Corp ( CCL ), Royal Caribbean Cruises Ltd ( RCL ) и Norwegian Cruise Line Holdings ( NCLH ).

Крейсерская индустрия — это 34 миллиарда долларов в год. По данным международной ассоциации Cruise Lines, спрос на крейсерские перевозки за десять лет увеличился на 62% в период с 2005 по 2015 год. И в период с 2008 по 2014 год круизные поездки опережали общие досуговые поездки в США на 22%.

Только 3 компании контролируют 85% доли мирового круизного рынка. В порядке от наибольшего к наименьшему значению это CCL, RCL и NCLH. CCL в два раза превышает рыночную капитализацию RCL и почти в четыре раза превышает размер NCLH. В 2016 году CCL перевезли 48% мировых круизных гостей и имеет значительную долю на рынке.

6

В 2016 году NCLH опередил CCL по операционной марже на 25 базисных пунктов, но CCL показал лучшую рентабельность по чистой прибыли (16,96% по сравнению с 12,99% NCLH). RCL отставал от операционной маржи и чистой маржи на 17,39% и 15,11% соответственно. PE (текущая рыночная капитализация, деленная на чистый доход в 2016 году), достигла 17 для CCL, 18 для RCL и 19 для NCLH. Это означает, что CCL торгуется немного дешевле своих конкурентов.

Рекомендация : Покупать NCLH, CCL или и то, и другое. Несмотря на то, что RCL также является довольно перспективной компанией в растущей отрасли, мы видим больший потенциал роста от покупки акций либо CCL, либо NCLH, так как они обладают хорошей рентабельностью. Тем не менее, распределение капитала между тремя компаниями — разумный ход.

Цели:

— Цель по NCLH составляет от 62 до 72 долларов США, что на 15-33 процента выше текущей цены в 54 доллара.

— Цель CCL составляет от 71 до 82 долларов США, что на 8-24% выше, чем нынешняя цена.

— RCL, цель $ 121.50, что на 11% выше, чем $ 109.

Все 3 круизные компании имеют рейтинг 10 на Thomson Reuters.

Цели по акциям основаны на следующем:

  • Спрос на крейсерские поездки за последние десять лет увеличились на 62% (с 2005 по 2015 год).
  • В период с 2008 по 2014 год круизные поездки опережали общие досуговые поездки в США на 22%.
  • Опрос показал, что 48% людей, что не пробовали круизные поездки выразили заинтересованность в совершении океанского круиза.
  • Снижение цен на топливо служит хорошим предзнаменованием для круизных компаний.